CFTC разрешил торговать перпетуальными фьючерсами на отдельные акции на регулируемых биржах США

Комиссия по торговле товарными фьючерсамиФьючерсыФьючерс — стандартизированный биржевой контракт на покупку или продажу актива по заранее согласованной цене в определённую дату в будущем. США (CFTC) разрешила торговать перпетуальными фьючерсами на отдельные акции на биржах, зарегистрированных в комиссии. Как сообщило ведомство во вторник, 3 ноября, такие контракты впервые могут обращаться на регулируемых американских площадках. Председатель CFTC Майкл Селиг связал решение с курсом на возвращение перпетуальных продуктов в США. Для рынка это означает, что бессрочныеБессрочный фьючерсБессрочный фьючерс (perpetual futures) — производный контракт на криптоактив без даты экспирации, цена которого удерживается около спотовой механизмом ставки финансирования. инструменты, которые долго были распространены в основном на крипторынке и у офшорныхОфшорОфшор — юрисдикция, где зарегистрирована компания или счёт, выбранная за мягкое налогообложение и регулирование, часто вне страны бизнеса владельцев или клиентов. платформ, получают путь в регулируемую инфраструктуру.

Что именно разрешено

Перпетуальные фьючерсы повторяют цену базового актива, но не имеют даты экспирации. Трейдер может держать позицию с плечом неограниченно долго, если выполняет требования по марже и funding. До этого американские трейдеры практически не могли пользоваться такими продуктами. Теперь контракты на акции могут начать торговаться на регистрированных биржах. Как пишет Decrypt, Coinbase уже подала заявку на листингЛистингЛистинг — добавление криптовалютного токена на биржу, чтобы его можно было покупать и продавать. Процесс включает проверку проекта, технические интеграции и договорённости с площадкой. перпетуалов на акции Apple, Tesla и Nvidia. PYMNTS ссылается на то же издание, поэтому эти сведения опираются на один источник.

Кто регулирует и на каком основании

По данным Decrypt, контракты одобрены как security futures products по Закону о модернизации товарных фьючерсов 2000 года. Это означает совместный надзор CFTC и Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Селиг связывает снятие правовой неопределённости с меморандумом о взаимопонимании между двумя ведомствами, подписанным в марте. Председатель SEC Пол Аткинс ранее описывал такие продукты как оказавшиеся в регуляторной «ничейной земле». По версии PYMNTS, меморандум задаёт механизм координации для продуктов, которые сочетают ценные бумаги и деривативы.

Контекст: курс на перпетуалы в США

Решение продолжает линию, начатую одобрением первых бессрочных фьючерсов на биткоинБиткоинБиткоин (Bitcoin) — первая и самая известная децентрализованная криптовалюта, работающая на одноимённой блокчейн-сети без центрального эмитента и банка-посредника. на регулируемой бирже США. Как сообщает Decrypt, CFTC одобрила такие контракты для Kalshi в начале этого года. Издание также пишет, что ведомство прекратило рассмотрение иска CME, оспаривавшего криптоперпетуалы, и обсуждает план распространить федеральный надзор на криптобиржи. Селиг в последнее время доказывает, что регулируемые площадки безопаснее офшорных. На прошлой неделе, по данным Decrypt, он сослался на рекордный взлом Binance как на довод в пользу американского надзора над офшорными биржами.

Риски остаются

PYMNTS отмечает, что регулирование не устраняет риски маржинальной торговли. Требования по марже и funding действуют и без даты экспирации, а основная задача политики, по описанию издания, состоит в том, чтобы вписать эти риски в действующую систему надзора.