Исследование BPI: только два из 10 крупнейших долларовых стейблкоинов соответствуют GENIUS Act

Bank Policy Institute (BPI) опубликовал в пятницу, 6 ноября, исследование, согласно которому большинство долларовых стейблкоиновСтейблкоинСтейблкоин — криптоактив, курс которого привязан к фиатной валюте (чаще всего к доллару США) и поддерживается резервами или алгоритмом. не будут соответствовать требованиям к резервнымРезервЧасть выручки, которую PSP удерживает на случай чарджбэков и возвратов. активам, установленным GENIUS Act. Как пишет PYMNTS, авторы проанализировали данные о резервах десяти крупнейших обращающихся долларовых стейблкоинов, на которые по состоянию на июнь этого года приходилось 97% всех стейблкоинов. Вывод исследования: сейчас требованиям закона отвечают только два токена из десяти.

Какие резервы требует закон

GENIUS Act обязывает эмитентовБанк-эмитентБанк-эмитент — банк, который выпускает платежную карту клиенту, ведет его счет и решает, одобрить ли операцию по карте. Противоположная сторона платежа — банк-эквайер, обслуживающий продавца. платёжных стейблкоинов держать резерв, который должен не давать монете отвязаться от доллара. По формулировке BPI, обеспечение должно состоять из казначейских облигаций США со сроком погашения менее 93 дней, овернайт-обратного репо под казначейские бумаги, банковских депозитовДепозитДепозит — перевод денег от игрока или клиента на его счёт у оператора казино, букмекера или биржи, после которого средства доступны для ставок и торговли. и других высоколиквидных активов. Такой состав резерва призван обеспечить возможность быстро выполнять обязательства перед держателями токенов.

Кто проходит проверку

По данным исследования, соответствуют требованиям USDCUSDCUSDC (USD Coin) — стейблкоин, который выпускается в соотношении 1:1 к доллару США и обеспечивается резервами в денежных средствах и краткосрочных казначейских облигациях США. от Circle и PYUSD от Paxos. Вместе они занимают 26% выпущенных токенов среди десятки крупнейших. USD1 компании World Liberty и Ripple USD, по оценке BPI, требованиям не отвечают: оба токена обеспечены фондами денежного рынка, которые держат долговые бумаги агентств и казначейские облигации с более длинным сроком погашения. Авторы исследования подчёркивают, что соответствие резервов требованиям не означает, что монета всегда будет сохранять свою стоимость.

Что остаётся вне рамок закона

Остальные крупные стейблкоины либо выпускаются офшорноОфшорОфшор — юрисдикция, где зарегистрирована компания или счёт, выбранная за мягкое налогообложение и регулирование, часто вне страны бизнеса владельцев или клиентов., либо обеспечены криптоактивами. По словам BPI, такие токены находятся за пределами рамок закона и хранят более рискованные резервные портфели. Исследование отмечает, что любой стейблкоин несёт риск отвязки от доллара, однако для этих монет повышенный риск, по мнению авторов, сохранится и в будущем.

Сроки и контекст

Четыре из десяти крупнейших стейблкоинов выпускаются оншорно. Согласно отчёту, ожидается, что к ним будут применяться требования GENIUS Act, когда закон вступит в силу в следующем году. PYMNTS также ссылается на собственное исследование среди кредитных союзов: 52% руководителей назвали киберриски и риск мошенничества барьером для работы с криптовалютами, а 44% указали спрос участников как фактор. Эти данные относятся к более широкой теме готовности небольших финансовых организаций к стейблкоинам.