Ликвидность

Ликвидность описывает, насколько легко можно купить или продать актив, не сдвинув его цену. В криптовалютах это про глубину стакана и объём торгов, в финтехе и платежах — про наличие средств, чтобы вовремя исполнить обязательства: выплаты мерчантамМерчант-аккаунтСчёт компании у эквайера или PSP, через который она принимает оплату., возвраты, расчёты между банками и провайдерами.

Как это работает

На бирже ликвидность формируют маркет-мейкерыМаркет-мейкерМаркет-мейкер — участник рынка, который постоянно выставляет котировки на покупку и продажу актива и обеспечивает ликвидность, зарабатывая на разнице между ценами. и трейдеры, выставляющие заявки на покупку и продажу. Чем плотнее заявки у текущей цены, тем меньше проскальзывание (разница между ожидаемой и фактической ценой исполнения). На DEXDEXDEX (децентрализованная биржа) — платформа для обмена криптоактивов напрямую между пользователями через смарт-контракты в блокчейне, без посредника, который хранит средства. ликвидность часто лежит в пулах, где цена задаётся формулой автоматического маркет-мейкинга, поэтому крупная сделка в маленьком пуле заметно двигает курс.

В платежах и финтехе

Здесь речь о предфондировании и оборотных средствах. Платёжный провайдер или эквайрер должен держать достаточно денег на расчётных счетах, чтобы выплатить мерчантам до поступления средств от банков-эмитентов и платёжных систем. Нехватка ликвидности приводит к задержкам выплат, а иногда к приостановке обслуживания. Часто для этого используют резервРезервЧасть выручки, которую PSP удерживает на случай чарджбэков и возвратов. (rolling reserve) и график расчётов.

Где встречается

В криптотрейдинге и стейкингеСтейкингСтейкинг — блокировка криптовалюты в сети Proof-of-Stake для участия в валидации транзакций и получения вознаграждения в токенах сети., в работе стейблкоиновСтейблкоинСтейблкоин — криптоактив, курс которого привязан к фиатной валюте (чаще всего к доллару США) и поддерживается резервами или алгоритмом. и OTC-сделок, в расчётах крипто-процессинга, в выплатах игрокам и партнёрам в гемблинге и арбитраже. Для арбитражниковАрбитраж трафикаАрбитраж трафика — покупка пользовательского трафика и перенаправление его на офферы, где за целевое действие платят больше, чем стоит сам трафик. важна ликвидность платёжных каналов: если вывод средствВывод средствВывод средств (withdrawal) — перевод баланса игрока или клиента с внутреннего счёта площадки на внешний платёжный инструмент: карту, e-wallet, банковский счёт или криптокошелёк. в конкретном методе заблокирован по нехватке денег у провайдера, оффер теряет конверсию в деньги.

На что влияет

Низкая ликвидность увеличивает волатильность, риск ликвидации позиций при резких движениях и стоимость входа-выхода. В платежах она влияет на скорость выплат и на надёжность партнёров. Высокий объём без ликвидности может быть обманчивым: часть заявок на стакане может быть фиктивной.

Частые ошибки